欢迎光临和记-娱乐app-欢迎您
-->
返回列表
您当前的位置:主页 > 新闻动态 > 行业新闻 >
修渔利械:疫情短期影响可控接连加配高端创设
时间:2020-02-08 07:36 来源:和记,和记娱乐APP 点击:

  年12月12日武汉发现不明原因病毒性肺炎病例,2020年1月8日武汉市卫健委发布了该肺炎疫情病原学鉴定进展,称病原体初步判定为新型冠状病毒。1月17日起浙江、北京、广东陆续出现新型冠状病毒确诊病例,疫情在武汉快速爆发并逐步向全国扩散。截止2020年2月3日18时,全国新型冠状病毒确诊病例达到17335例,疑似病例达到21558例。在此背景下,29省发布延迟开工通知,引发市场对经济增长的担忧。我们通过多方求证,统计与归纳了机械行业多个板块在生产端和需求端受疫情的影响。总体看,我们认为疫情短期影响可控,不改上市公司长期投资逻辑。依然坚定看好2020年高端制造领域的投资机会。

  ①从复工情况看,主机厂复工普遍延后一周左右。三一重工严格遵从地方安排,预计在2.10号或以后复工,但必要管理和销售岗位正常待岗;短期可能会受影响,展销会有所推迟;徐工机械同样短期有所影响,开工延期、促销会延期,收入端略受影响;中联重科1月份销售保持增长,预计2月9号复工,对全年经营较有信心。而浙江鼎力浙严格按照规定,2月10日以后整体复工。我们考虑到下游大客户之前已签订战略合同,判断需求整体受影响可控;②除主机厂外,零部件厂商恒立液压大部分工人大年初三(1月27号)已经开工(当时还没有发布延期复工通知),由于主机厂延期复工,公司目前生产以补库为主,且严格注意防控疫情。判断后续主机厂陆续复工后,公司能够及时跟进需求,保证生产经营;③因此总体来看,对于主机厂来说,考虑到一方面主机厂本身都有一定的库存;另一方面一般1-2月本身是挖机销售淡季,下游客户开工也都在元宵后,销售高峰一般在元宵后一个月。因此,如果2.10能正常复工,判断生产端可以通过加班等方式弥补,总体受影响可控。更关键的还是观察需求端的变化;④我们看到,从短期维度看需求端,目前国内下游的开工、物流等受到一定冲击、海外销售也受到部分影响,所以短期内需求端有部分影响,预计整体需求高峰向后平移1-2周左右;从中期维度看需求端,我们认为疫情缓解后,在保增长的压力下,逆周期调节政策将加码,而工程机械无疑是最受益政策推动的板块,全年整体需求我们保持乐观;继续重点推荐徐工机械、中联重科、恒立液压、浙江鼎力和建设机械。

  从生产端看,大部分企业将延后复工1-2周。其中行业龙头公司北方华创严格按照北京市要求,原则上2.3复工,一般员工在线办公,生产一线部门逐步恢复生产;龙头公司中微公司同样严格按照各地规定复工;而量测设备龙头精测电子处于武汉地区,目前来看复工比较严格,复工时间不早于2月14日,而且外地回汉的员工需要先行隔离。判断管理人员将从本周开始陆续远程办公,而生产人员后续会陆续复工;而清洗设备龙头至纯科技按照上海市要求,10号以后复工。

  从需求端看,下游厂商受疫情影响普遍较少。一般情况下,晶圆厂是365天不停工的,不会有农历春节假期导致停工或关闭的情况,只有在一些常规的维修保养环节,会让一些机器设备暂停运转。根据公开资料,首先,长江存储和武汉新芯在武汉疫情封城下,已经藉由特殊申报的管道程序,让芯片维持正常出货;公司上周回应,目前完全没有停产,且物流也没有停止。其次我们看到,中芯国际今天发布了新闻,生产运营完全正常,员工也是零感染。因此总体来看,半导体行业受疫情影响较小。后续随着下游厂商产能的爬坡,对设备的需求也将持续爬升。

  展望2020年,在下游产线产能爬坡大量采购设备+国产化率提升的双重推动下,几个龙头设备厂商新签订单均有望快速增长,且在跨越盈亏平衡线后,利润有望加速提升。重点推荐:综合半导体设备厂商中微公司+检测设备龙头精测电子+清洗设备龙头至纯科技+测试设备龙头长川科技。

  从生产端看,行业龙头之一迈为股份整体复工在2月10日以后,但是目前国外的现场工程师已经归位,且后台部门需要配合的,一直都有值班;行业另一龙头捷佳伟创响应政府号召,常州工厂2月8日复工,深圳工厂2月10日复工;从需求端看,设备公司的下游客户也都按当地政府要求比年前计划推迟复工。

  我们认为,对于半导体设备行业和光伏设备行业这种非标设备行业,一方面本身生产的设备就是定制化产品,下游需求受短期波动的影响极小;另一方面本身大多为建设性的长周期项目。因此这种1-2周的复工推迟对公司以年度计算的经营影响较小。

  展望2020年,预计未来一年内HJT行业趋势将继续明朗,有望为电池环节带来变革。重点推荐:已有HIT设备整线方案的迈为股份、PERC电池片设备龙头捷佳伟创。

  从复工情况看,杰瑞股份响应政府号召,公司2月10日正式上班。经我们与多位产业内专家沟通,新冠疫情未影响页岩气开采。据了解,春节期间川渝地区页岩气仍处于正常推进过程中。根据油气井开采工序,2018-2019年大量新开钻井达到完钻井阶段后,2020年将迎来大量的压裂工作量,据我们持续跟踪,判断2020年页岩气压裂井次较2019年将同比增长50%以上。推荐标的:杰瑞股份、海油工程和中海油服。

  从复工情况看,先导智能响应政府号召,2月10日正式上班。据我们与多位产业内专家沟通,新冠疫情对新能源车销售有影响,但对动力电池生产企业而言,一季度一般是当年生产淡季,车企一般有动力电池存货。判断受疫情影响复工延后,对于锂电设备企业一季度新接订单落地时间可能延缓,但全球汽车电动化趋势已经形成,同时宁德时代已成为特斯拉供应商等多项积极因素,龙头动力电池企业扩产趋势不变。

  展望2020年及以后,中国和欧洲动力电池产能周期叠加,利好国产锂电设备企业。重点推荐先导智能和科恒股份。


上一篇:TMC研发船体气氛润滑体例压缩机
下一篇:莱克气氛净化器投递火神山病院并交付运用